布克影视看完的第292本剧,《欢乐合唱团Glee》。
本剧分析老板电器、平高电气、小天鹅电器、汤臣倍健、腾讯、科大讯飞、恒瑞医药、世茂股份、东阿阿胶、晨鸣纸业等,15个不同行业上市公司的十年财报。
分别从经营层面、管理层面、财务层面、业绩层面分析。
经营层面:净利润、所得税税负率(与行业相比)、市价、市盈率(是否价值被低估)、营业利润(持续性)与非营业利润(非持续性)、收入产品结构(不同板块产品比重主)、销售比重(国内外/国内分布)、销售毛利率(产品竞争力)、销售费用与研发费用占比、内部增长还是外购公司增长、利润现金保障系数(利润与现金比例,利润的“水份”)等,十年主要指标趋势分析、行业分析、复合增长率。
管理层面:总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率,十年主要指标趋势变化、行业水平相比。
财务层面:流动速动比率、资产负债率、资本成本等。一般而言,负债的成本低于股本成本,负债起杠杆作用。资金的使用与闲置。
业绩层面:保持一定水平的负债率,降低净资产比例,有利于提高ROE(净利润/净资产)。
每个行业的主要指标不同,同样的指标,对不同行业,意味也不同。比如,房地产的存货,有升值的空间。而普通制造业的存货,一般是贬值。
十年各指标的趋势,更好地看出增长、衰退的变化,让数据说话,探讨背后的原因。