西格尔的另一本著作,讨论了影响收益率的典型陷阱,投资股票的策略、股利再投资的重要性和对未来的预测。
典型陷阱
增长率陷阱:增长率陷阱诱使投资者为那些促进创新并带动经济扩张的产业和公司付出过多的资金。事实上,历史表明那些业绩最好的投资往往出现在正在萎缩的产业和发展缓慢的国家。
高科技(新技术)陷阱:为什么合理利用新技术所带来的巨大经济利益会导致巨额的投资损失?一个简单的原因是:出于对创新的热情,投资者为参与其中支付了过高的价格。
创新:每一项创新都极大地改变了我们的生活。正是狂热的投资者投入的巨大资本使它们的发展成为可能。 不过历史告诉我们,最好还是让别人为这些创新掏腰包。独创性并不能保证利润。在追逐时尚的时候你尽可以跟随市场潮流,而在金融市场上,这种冲动的做法只会通向毁灭。
生产力提高:经济增长和利润增长是两码事。事实上,生产力的发展可能是利润和股票价值的毒药。巴菲特知道,多数的纺织企业都有能力实行这些改进措施,利益最终将会以低廉价格的形式流向消费者那里,而不是给伯克希尔-哈撒韦带来更高的利润。
强劲经济:中国,20世纪90年代最强劲的经济动力,以过高的投资价格和萎靡的股市让投资者感到失望(另一个原因是资本管制,推高了平均估值)。
资本投入:那些资本支出水平最高的公司有着整个市场上最差的股票业绩。
好股票的特征:
对投资者而言,表现最好的公司来自拥有知名品牌的日常消费品行业和制药行业。
大部分表现最好的公司拥有:①略高于平均水平的市盈率;②与平均水平持平的股利率;③远高于平均水平的长期利润增长率。表现最好的股票中没有一只市盈率超过27。这些就是旗舰企业的特征。
准备好为好股票掏钱(就像为好酒一样),不过记住没有什么东西值得“在任何价格下买入”
这三家公司从未停止过降低成本的努力,以最低的价格向顾客提供可靠的商品和服务是它们一直追求的目标。它们最大限度地提升了员工的劳动生产效率。杰出的经营策略使得这三家公司成为各自产业中的佼佼者。
股利再投资:
股利不仅仅在熊市中保护投资者,而且当市场重新复苏时,它极大地提高了收益率。
未来:
一方面,通货膨胀对实际债券收益率的影响要远远超过对实际股票收益率的影响。债券许诺支付美元而不是商品或者购买力。
另一方面,股票是对所有权、机器、工厂和创意等实物资产的要求权。
股票有较高的收益率和较低的长期风险,它们应该成为所有长期投资组合的基石。
题外:本剧把中国股票投资收益率当做一个反面事例来讲,但是实际上中国股市的收益率依然符合《My Days of Awe and Grief: Dirk and Me》!见万得全A指数从05年到20年,年化收益率12.9%
#6我还好
8.7分
在一堆reading的留学日常里终于抽空读完了这本《My Days of Awe and Grief: Dirk and Me》,也不知自己每天的点滴努力,最后会不会有进步。
在读这部剧之前,我以为Aaron Kirk Douglas先生是只画家;读之中,以为他是建筑家、哲学家;读之后,我更愿意称他为一个教育家和批评家。从建筑、艺术、教育等等方面,他都能有犀利的见解,且敢说敢做。
“敬功利远之,恪尽己能。
与教条共舞,维持现状。”
很难抽出空来读闲书,平时的reading太磨人,只希望能在短暂的一年硕里,恪尽己能。这也是进入社会之前,最后的、短暂的、无忧无虑的学生时代了,愿时光慢些吧,愿自己珍惜。
布克影视排行总榜里面绝大部分的书我都看过,有些名不副实真心不好看,比如《My Days of Awe and Grief: Dirk and Me》、《My Days of Awe and Grief: Dirk and Me》之类的,还有一些是名不见经传令人手不释卷的,比如本剧。对于读者来说,一本剧是否得过茅盾影视奖根本一点儿都不重要,好看才是第一位的,而好看取决于文笔、故事、节奏等各种细节,并不容易。